大摩：投资者应幸免的“大选来往”误区

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　　着手：华尔街见闻

　　好意思国大选前夕，大摩给出不雅战避坑指南。

　　本周二的好意思国大选注定令东谈主头昏脑胀，投资者需要一些耐性和方案在杂音中找到标的，而不是迷失其中。

　　11月4日周一，摩根士丹利固定收益商议把持Michael Zezas发布著述称，靠近本次大选，投资者的主要指标应该是耕种对面前商场情景的剖析，并幸免对大选后果和关联的商场影响过度自信。

　　为此，大摩提议了3条策略匡助投资者革新预期：

　　耐性恭候选举后果

　　近几周，商场对共和党入主白宫的预期有所升温，大摩默示，“这天然是有可能的，但咱们以为这不是最有可能的后果”。当今，两位候选东谈主皆在许多州莫得得回弥漫的进步上风，接洽到民心拜访存在一定偏差，因此，当下无法判断选举后果。

　　而且，大摩以为，2020年那种漫长且嘈杂的计票经过可能会重演。

　　天然邮寄投票（VBM）比较四年前有所下跌，但相较于历史水平仍然较高，这可能会减慢计票。在关键的扭捏州，邮寄投票的后果可能会缓缓抹去面前进步的候选东谈主看似褂讪的地位。

　　因此，大摩以为，投资者最佳仔细不雅察后果，把柄延续更新的信息逐设施整预期，而不是急于下论断。

　　对热点不雅点捏怀疑魄力

　　好多东谈主能猜中选举后果，但很少有东谈主能正确猜中背后的原因。

　　大摩默示，了解哪些信号不错揣摸选举后果，需要将选民名单与大选前的民心拜访等进行比较，频频需要数月的过后数据集合和分析。

　　因此，大摩并不太嗜好民调后果，也不赞同“民调系统性地偏向民主党，将再次低估特朗普支柱率”的不雅点，因为民调的流弊频频是对称的，曩昔几次选举中，民调曾经低估民主党的支柱率。

　　大摩默示，当今的民颐养提前投票的数据不够可靠，“将其与杂音差别开来是不理智的。”

　　不要过度解读短期内的商场波动

　　大摩默示，不要过度解读短期内的商场波动，而是要将面前的钞票价钱与可能的战略走向进行比较——选举后的短期商场反馈频频很紊乱，但随之而来的全球战略可能会鼓励捏久的走势。

　　举例，商场遥远以来一直以为，共和党凯旋将使好意思国对墨西哥征收入口关税，而这将对墨西哥比索施加压力。曩昔几个月墨西哥比索显耀贬值，与商场预期一致。而更进攻的是，由于全球生意战略关联风险（关税、《好意思墨加公约》谈判等）和方位战略的不细目性，中期内仍然看空墨西哥比索。

　　把柄大摩分析师Matthew Hornbach的不雅点，好意思债也在阅历访佛的情况。2016年共和党凯旋后，好意思债收益率大幅上升，可能是因为商场预期会推出减税战略，进而鼓励经济增长、扩大财政赤字。共和党在本次选举中也发表了访佛的战略议程，因此，要是共和党赢得白宫和众议院，可能会鼓励好意思债遥远收益率高潮。

　　不外，大摩也指出，好意思债收益率出现2016年那种短期反馈的可能性较小，因为特朗普胜选不会让商场太过不测，且投资者的预期还是诞生在2016年后的商场反馈上了，况且，全球货币战略的态度与之前有领会不同。

　　股票方面，近期被以为受益于共和党战略的板块（金融、工业等）最近进展卓绝，而一些与关税风险显耀关联的股票则进展欠安。大摩默示，要是民主党凯旋，这些最近的商场波动可能会逆转，但这不应被视为遥远宏不雅预期的信号。

　　风险教导及免责条件

　　商场有风险，投资需严慎。本文不组成个东谈主投资建议，也未接洽到个别用户特等的投资指标、财务情景或需要。用户应试虑本文中的任何倡导、不雅点或论断是否稳妥其特定情景。据此投资，包袱气象。

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包袱裁剪：刘万里 SF014