濒临Sora等竞争敌手“会剿” 蹭上AI风口的Adobe创收能带来惊喜吗?

专题：聚焦好意思股2024年第一季度财报

提供Photoshop、Illustrator等热点软件居品的科技巨头Adobe(ADBE.US)将于好意思东时候6月13日好意思股盘后(北京时候6月14日晨间)公布已毕6月日的2024年第二季度功绩，在第一财季初，Adobe撤销了以200亿好意思元收购居品遐想初创公司Figma的要害盘算，令投资者们感到失望。尽管裁人影响了第一季度的净收入，但Adobe重磅推出的一系列基于东说念主工智能(AI)的居品增强，将全新的近似ChatGPT AI聊天佑手镶嵌Adobe旗舰软件，因此在一些分析师看来AI关系创收可能有助于推动第二季度功绩。

Adobe为其所开导的客户经管器具集群以及PDF阅读器等软件平台推出基于生成式东说念主工智能本领的近似ChatGPT聊天佑手，匡助客户低门槛上手以及快速鞭策要害形态标本领进度，全面提振企业筹办效劳。一些分析师预期，东说念主工智能关系居品的强化作用，估量将在2024财年下半年加快年度不时性收入趋势。

值得提防得数，环球顶级软件即行状提供商Adobe上周更新了其行状性质条件左券，此举激愤该公司一部分企业客户。目下，包括Photoshop在内的Adobe旗舰居品的用户必须向该公司提供无穷度的走访权限，这么它才能改进软件和AI驱动的行状。

然则Adobe首席计策官斯科特•贝尔斯基在X上顺利回答担忧们的浓厚客户，强调该公司不会使用客户的独家施行或数据来测验其生成式东说念主工智能模子Firefly。

上周，Adobe还为其旗舰款的客户经管器具Experience Platform推出近似ChatGPT的生成式AI助手。Adobe Experience Cloud高等副总裁Anjul Bhambhri将其刻画为“一个开箱即用的AI处治决策，不错哄骗数据提供瞻念察力和自动化”。早在本年2月，Adobe 就不时在其PDF经管软件Acrobat中添加新颖的生成式东说念主工智能功能——其中AI助手不错通过“简陋对话界面”对文档中信息的关系专科和教导词查询作念出回答。

凭证Stockcircle的统计数据，本年头三个月，8家大型机构投资者向Adobe干涉了9.338亿好意思元，这是自2022年前三个月以来的最高季度投资额。另有还有8家机构投资者则在第一季度因Sora等稠密挑战者带来的恐吓而领受出售价值8.968亿好意思元的Adobe股票。

Figma收购崩溃打击净利润

在已毕3月1日的三个月里，Adobe施展的季度营收达到创记录的52亿好意思元，同比增长11%。GAAP净利润从客岁同时的12亿好意思元(轻便每股2.71好意思元)降至轻便6.2亿好意思元(或者每股每股1.36好意思元)。销售额大幅下降的部分原因是该公司撤销了以200亿好意思元收购Figma的往还。固然英国竞争和市集经管局(CMA)莫得梗阻这笔往还，但它确乎缅想团结会恐吓到英国遐想行业的环球界限竞争力;Adobe停止就CMA的担忧作念出和洽。

Adobe首席实践官兼董事长山塔努•纳拉延( Shantanu Narayen)在客岁3月的2024年第一季度财报发布会上默示:“咱们在哄骗生成式东说念主工智能的力量为咱们的居品组合提供冲破性翻新方面作念得迥殊出色。”

因此，在一些分析师看来，包括针对Acrobat的东说念主工智能万能助手在内的居品增强，估量很有可能将在本年下半年带来不时性营收的加快增长趋势。

第二季度功绩指引令东说念主失望，投资者将重神色切东说念主工智能带来的创顺利应

拟定于周四发布的第二季度财报可能将走漏，Adobe估量每股收益在4.35好意思元至4.40好意思元之间，测度营收区间则为52.5亿好意思元至53亿好意思元，按中间值狡计，营收将同比增长10.6%。这些功绩预测数据可谓令华尔街分析师颇感失望。凭证LSEG的一项预期观看，华尔街分析师们此前预期中位数走漏该公司营收有望达到53.1亿好意思元，每股收益有望达到4.38好意思元。

“东说念主们的生机值可能稍高一些……就咱们第二季度的功绩预期而言，”纳拉延在Adobe第一季度财报电话会议上承认。

第二季度财报电话会议可能会让投资者们对该公司正在开导的基于生成式东说念主工智能本领的“文本到视频AI生成器”进度有更多可贵了解，该潜在的待开导生成器将与OpenAI前不久推出的Sora文生视频大模子相竞争，后者已于本年2月向测试东说念主员绽开，且蓦然风靡环球，这股“Sora狂热波澜”也促使Adobe股价在一段时候内迥殊低迷。

Adobe数字媒体业务总裁David Wadhwani在第一季度财报电话会议上默示：“咱们觉得这两种模式齐有需求，生成视频裁剪的东说念主越多，他们就越需要编著这些视频施行，对吧?”“是以不管是Premiere如故After Effects如故Express，他们齐必须拼装Adobe的这些旗舰裁剪软件。他们得矫正这些笔墨生成的视频的表情，它们必须曲调一致，他们必须运行过渡收尾。”

竞争加重，Adobe股价握续堕入回击

自2023年以来，创意软件限制的指点者Adobe正在加率性度构建以及优化东说念主工智能大模子，主若是基于其弘大的图片库进行AI测验与推理，并试图通过将全重生成式AI本领整合到Photoshop等行业尺度居品以及更多的Adobe旗舰软件居品中，从而试图得到联系于OpenAI等初创公司的应用端上风。

Adobe近期推降生成式东说念主工智能模子Firefly的多个新版块，本旨提供更高质料的图像和生成新式媒体施行的本事。固然Firefly当先的焦点是图像和文本收尾的快速生成，但它的应用界限依然不仅限于此，Firefly 不错被视为一个平凡的生成式 AI 器具，救助团结Adobe多款旗舰软件的多种创意型任务。Adobe 已将Firefly大模子顺利集成到该公司旗舰软件Photoshop之中，将生成式AI的速率和低门槛易用性，与Adobe Photoshop 的强盛图像编著功能和精确度形影相随。

投资者们将但愿Adobe对东说念主工智能的投资和加码布局所带来的创顺利应，能够匡助该股大举反弹。已毕6月7日，Adobe的股价本年以来依然着落了22%，仅上个月就着落了3.5%。

Adobe仍处于将东说念主工智能本领货币化的最早期阶段，然则该公司最终很有可能会发现我方的客户流失给那些试图颠覆传统图像行业的东说念主工智能初创企业，比如Midjourney和Stability AI，以及将来可能渗入至环球大齐用户的Sora文生视频大模子——尤其是如果Adobe手脚不够速即的话。这最终可能会给公司营收和股价带来巨大下行压力。

在2023年飞腾77%之后，该股自本年年头以来已着落22%。来自华尔街大行摩根士丹利的股票分析师Keith Weiss曾默示，Adobe本年以来股价之是以弘扬欠安，是因为投资者们缅想来自OpenAI、Midjourney和Stability AI等东说念主工智能初创企业，以及Canva等老牌创意软件限制竞争敌手纷繁布局AI本领所带来的巨大竞争压力。

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株连编著：郭明煜